Акции люксовых брендов резко подорожали в декабре благодаря позитивным новостям из Китая и эйфории в США после выборов президента. Однако опрошенные Bloomberg аналитики предупреждают о потенциальных рисках, таких как «усталость от люкса» у потребителей, и прогнозируют неоднозначные перспективы для отрасли в следующем году. HSBC в начале декабря дал более оптимистичный прогноз.
Детали
Корзина ценных бумаг Goldman Sachs, отслеживающая сектор люкса, выросла более чем на 8% с начала декабря, написал Bloomberg. Рост акций в этой сфере может по итогам декабря оказаться самым высоким с февраля, отметило агентство. Это хорошие новости для инвесторов, которые пострадали в этом году из-за падения продаж у премиальных брендов, связанного во многом с экономическими проблемами Китая, пишет Bloomberg.
Оптимизм инвесторов возвращается благодаря нескольким попыткам Пекина оживить экономику Китая, на который приходится почти 15% глобального рынка люкса, утверждает Bloomberg. В середине декабря Пекин пообещал поддержать экономику за счёт смягчения денежно-кредитной политики и «более проактивного» подхода к бюджетному стимулированию. 17 декабря Reuters сообщил со ссылкой на источники, что руководство Китая решило в 2025 году увеличить дефицит бюджета до рекордных 4% ВВП.
Кроме того, инвесторы рассчитывают на дополнительный импульс для рынка США в 2025 году: запланированные Дональдом Трампом дерегулирование экономики и снижение налогов будут способствовать росту потребительских трат, отметил Bloomberg.
Что говорят аналитики
Портфельный менеджер Robeco Switzerland Дора Букульчикова заявила в интервью Bloomberg, что она позитивно настроена в отношении рынков люкса в США и Китае, хотя и не смогла назвать точные сроки разворота ситуации к лучшему.
В последнее время финансовые результаты хорошо позиционированных на рынках США и Европы брендов показывают положительную динамику, отметил соруководитель отдела европейских акций BlackRock Fundamental Equities Джайлс Ротбарт.
«Продолжение этой тенденции, подкрепленное возросшей уверенностью потребителей, увеличением зарплат и — особенно в США — поствыборным оптимизмом, может в дальнейшем поддержать производителей роскоши», – цитирует Ротбарта Bloomberg.
Аналитик UBS Зузанна Пуш призвала клиентов сохранять осторожность.
«Признаки «усталости от люкса», когда потребители все чаще сомневаются в соотношении цены и качества, предлагаемом некоторыми брендами, наводят на мысль, что рынок сможет восстановиться только в 2026 году», — предупредила она.
2025 год станет для отрасли «переходным», и любые надежды на «значительное восстановление» будут зависеть от оживления спроса в США, считает управляющий портфелем в Fidelity International Марсель Штотцель.
«Я бы определенно не стал покупать акции сектора предметов роскоши в целом», – заявил он Bloomberg.
HSBC в декабре, наоборот, советовал покупать акции лидера рынка люкса LVMH (владельца Louis Vuitton и Christian Dior) и Hermes (производит дорогие сумки Birkin и другие аксессуары). По мнению банка, «раскаленная» экономика США поможет восстановиться сектору люкса в 2025 году, а падающие процентные ставки позволят «высвободить сдерживаемый спрос».
Что с акциями
У акций пяти крупнейших публичных производителей люкса в этом году нет единой динамики. Рыночная стоимость LVMH с начала года упала на 13%, Christian Dior — на 16%. При этом капитализация EssilorLuxottica увеличилась на 29%, Hermes — на 20%, а Richemont — на 19% за тот же период.
Контекст
За последние два года люксовые бренды потеряли около 50 млн клиентов, сообщала в конце ноября The Wall Street Journal со ссылкой на данные консалтинговой компании Bain. Это первый случай в истории наблюдений за сектором люкса, когда число покупателей сократилось. По прогнозам Bain, продажи предметов роскоши в уходящем году будут на 20–25% меньше, чем в 2022 году.
За три десятилетия, предшествовавшие спаду, рынок люкса вырос втрое благодаря «демократизации» роскоши — привлечению новых потребителей из среднего класса. Однако резкий рост цен на люкс во время пандемии изменил эту тенденцию. По словам аналитика Bernstein Луки Солка, «найти сумки обычного размера от известных брендов менее чем за $3 тыс. стало практически невозможно».
